阿里巴巴正在“逃離”印度。

　　近日，據(jù)印度媒體報(bào)道，阿里巴巴集團(tuán)通過(guò)大宗交易的方式，“清倉(cāng)”拋售了印度金融服務(wù)平臺(tái)Paytm全部股份，涉及金額約136億盧比（約合人民幣11.24億元）。

　　需要介紹的是，Paytm被市場(chǎng)稱為印度“支付寶”，成立于2010年，是印度最大的支付平臺(tái)，目前擁有超過(guò)3億注冊(cè)用戶，相當(dāng)于印度網(wǎng)民數(shù)量的一半，平臺(tái)上的商戶數(shù)量超過(guò)2000萬(wàn)戶。目前，Paytm已發(fā)展成涵蓋數(shù)字支付、保險(xiǎn)、信貸等業(yè)務(wù)的綜合性金融服務(wù)平臺(tái)。

　　2021年11月，Paytm正式登陸印度資本市場(chǎng)，IPO融資達(dá)1830億盧比，創(chuàng)印度最大規(guī)模IPO紀(jì)錄。上市前夕，阿里系是其第一大外部股東，其中，螞蟻集團(tuán)通過(guò)境外股權(quán)投資平臺(tái)持股29.6%；軟銀集團(tuán)持股19.6%；阿里巴巴持股7.2%。另外，全球最大公募基金管理公司貝萊德、巴菲特的伯克希爾哈撒韋，均為Paytm的基石投資者。

　　然而，資本市場(chǎng)并不看好印度“支付寶”，上市當(dāng)天，Paytm股價(jià)便慘烈破發(fā)，單日暴跌超27%。此后，持續(xù)虧損導(dǎo)致其股價(jià)一路下挫，截止最新收盤，Paytm的股價(jià)已跌至675盧比左右，相比其發(fā)行價(jià)2150盧比，累計(jì)跌幅已達(dá)68.6%。

　　面對(duì)慘烈的股價(jià)表現(xiàn)，各大資本開(kāi)始撤離，2022年11月，軟銀減持了Paytm 4.5%的股份；2023年開(kāi)年以來(lái)，阿里巴巴更是分兩次對(duì)Paytm清倉(cāng)減持，合計(jì)套現(xiàn)近3億美元。

　　對(duì)于突然“清倉(cāng)”拋售，阿里巴巴方面并未給出明確回應(yīng)。

　　因此，市場(chǎng)猜想，這或許是阿里巴巴“逃離”印度的最新動(dòng)作。2021年開(kāi)始，阿里巴巴集團(tuán)出售了多個(gè)印度的投資項(xiàng)目，其中包括，印度食品配送公司Zomato、生鮮雜貨電商BigBasket等項(xiàng)目。印度媒體援引知情人士評(píng)論稱，“阿里巴巴似乎正在退出印度市場(chǎng)。”

　　回顧2014年至2020年期間，阿里巴巴集團(tuán)十分看重印度市場(chǎng)，投入重金布局印度超9家科技巨頭公司，涉及支付、電商、政府、文娛、出行等多個(gè)領(lǐng)域。

　　尷尬的印度“支付寶”

　　回顧印度“支付寶”Paytm的成長(zhǎng)歷程，不難發(fā)現(xiàn)，其幾乎復(fù)刻了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的商業(yè)套路。

　　首先是，瘋狂燒錢、補(bǔ)貼做大流量，再尋找變現(xiàn)的場(chǎng)景，試圖實(shí)現(xiàn)盈利。

　　而這卻給其后面的發(fā)展埋下了重大隱患：其一是，在非常高的獲客成本之下，一旦現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題，將會(huì)非常危險(xiǎn)；其二是，Paytm與淘寶、支付寶的商業(yè)邏輯完全相反，導(dǎo)致印度“支付寶”的盈利路徑非常窄。

　　熟悉中國(guó)網(wǎng)購(gòu)模式的讀者，都清晰地知道，中國(guó)是先有淘寶這一線上購(gòu)物場(chǎng)景，再有線上支付工具，但尷尬的是，Paytm卻先將大量流量導(dǎo)入線上支付，再去尋找線上支付場(chǎng)景。

　　Paytm先后嘗試過(guò)電商、外賣等領(lǐng)域，都不太順利，最終無(wú)奈，回到了線上金融業(yè)務(wù)，搞成了一個(gè)借貸平臺(tái)，這也反映出，印度“支付寶”已經(jīng)完全畸形。

　　而更大的風(fēng)險(xiǎn)則來(lái)自于政策層面，2016年,印度央行正式推出了UPI系統(tǒng)（統(tǒng)一支付接口），將政府、金融機(jī)構(gòu)和第三方應(yīng)用聯(lián)系在了一起。

　　在印度央行的統(tǒng)一管理下，用戶可以將多個(gè)銀行賬戶添加到單個(gè)移動(dòng)應(yīng)用程序中，從而完成即時(shí)轉(zhuǎn)賬。

　　這一政策落地后，印度線上支付行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)顯著加劇，國(guó)際巨頭瘋狂蠶食Paytm的市場(chǎng)份額。據(jù)印度國(guó)家支付公司（NPCI）的數(shù)據(jù)顯示，截止2022年12月，PhonePe（沃爾瑪旗下）占當(dāng)月UPI交易總金額的46.92%，位居第一；排名第二的是Google Pay（谷歌旗下），市場(chǎng)份額達(dá)34.34%；Paytm的交易份額下滑至14.94%，是市場(chǎng)第三大參與者，戰(zhàn)斗力愈發(fā)微弱，未來(lái)處境也非常危險(xiǎn)。

　　印度不香了？

　　最后，再聊一聊阿里巴巴“逃離”印度的一些考量。

　　其實(shí)，清倉(cāng)Paytm，僅僅是阿里巴巴“逃離”印度市場(chǎng)的一個(gè)縮影。2022年，阿里巴巴和螞蟻集團(tuán)徹底退出了“印度天貓”Paytm Mall，已經(jīng)是一個(gè)征兆。

　　五年前，Paytm的創(chuàng)始人推出了Paytm Mall，類似“印度天貓”，在阿里、軟銀等巨頭加持下，其一度成為“獨(dú)角獸”，后續(xù)也飽受虧損、競(jìng)爭(zhēng)激烈等困境。

　　一連串的拋售動(dòng)作背后，阿里巴巴擔(dān)憂風(fēng)險(xiǎn)之一或許是，印度市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈。

　　以印度外賣市場(chǎng)為例，“印度版餓了么”Zomato與Swiggy的價(jià)格戰(zhàn)仍在激烈進(jìn)行。2023年1月，印度《今周刊》報(bào)道稱，Swiggy在2019-22財(cái)年累計(jì)燒掉了1030億盧比，Zomato也燒掉了565億盧比。

　　而這種價(jià)格戰(zhàn)、流量戰(zhàn)，幾乎在印度的電商、支付、娛樂(lè)、出行等各個(gè)領(lǐng)域都存在，且國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)者也非常多。

　　除了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈以外，印度監(jiān)管政策的不確定性風(fēng)險(xiǎn)也或許是阿里巴巴考量的因素之一。

　　尤其是2020年以來(lái)，印度政府對(duì)部分中國(guó)企業(yè)頻繁地進(jìn)行“審查”、“禁用”，導(dǎo)致越來(lái)越多的跨國(guó)企業(yè)開(kāi)始萌生退意。

　　甚至，阿里巴巴創(chuàng)始人馬云也被印度法院傳喚。此前，印度首都新德里的一家法院因一起前雇員訴訟案對(duì)于UC印度、阿里巴巴創(chuàng)始人馬云和其他十幾家公司的高管進(jìn)行傳喚，要求本人或派律師出庭。對(duì)此，阿里高管當(dāng)時(shí)做出了回應(yīng)，阿里巴巴市場(chǎng)公關(guān)委員會(huì)主席王帥在朋友圈的留言證實(shí)稱，UC印度確實(shí)收到了上述通知，但馬云并不知情。

　　與印度市場(chǎng)的“大撤退戰(zhàn)略”不同，目前，阿里巴巴在印尼、泰國(guó)、新加坡等國(guó)家的投資項(xiàng)目并未出現(xiàn)明顯變動(dòng)。

　　印度市場(chǎng)的政策風(fēng)險(xiǎn)，并不僅限于中國(guó)企業(yè)，2022年3月，跨境電商平臺(tái)Shopee宣布，退出印度市場(chǎng)。據(jù)報(bào)道，其官方的解釋是，“考慮到全球市場(chǎng)的不確定性。”

　　對(duì)此，彭博在報(bào)道中評(píng)論稱，鑒于政策的不可預(yù)測(cè)性，印度的麻煩可能超過(guò)了它的價(jià)值。

　　在一次工作匯報(bào)中，印度商業(yè)和工業(yè)部長(zhǎng)戈亞爾透露，2014年到2021年期間，有2783家跨國(guó)公司決定停止在印度的業(yè)務(wù)，超過(guò)了印度外企總數(shù)的五分之一。

　　另外，2023年開(kāi)年，印度首富高塔姆·阿達(dá)尼被做空一事，也引發(fā)全球熱議。有分析人士指出，盡管印度政府有能力平息“做空危機(jī)”，但危機(jī)會(huì)影響阿達(dá)尼集團(tuán)資產(chǎn)價(jià)值，也會(huì)加快國(guó)際游資逃離印度的速度。